Article réservé aux abonnésL'ombre des tarifs douaniers va planer sur le géant américain Walmart
Le distributeur est aujourd'hui en train de rechercher des alternatives pour de nombreux produits.
- Publié le 09-05-2025 à 18h50
Walmart est le premier distributeur aux États-Unis au travers de près de 5000 magasins répartis sur l'ensemble du territoire américain, qui pèse plus de 80 % du chiffre d'affaires et reste le principal facteur déterminant la rentabilité du groupe. Au niveau boursier, le titre a progressé en deux temps durant la dernière décennie, de 20 vers 50 dollars entre 2015 et 2021, et de 50 à 105 dollars depuis le début 2024, notamment suite au succès de la stratégie de développement des offres en ligne.
Après son dernier record de la mi-février, Walmart a toutefois abandonné plus de 20 %, en raison des interrogations croissantes quant à l'impact des tarifs douaniers sur l'activité du groupe. Comme la plupart des groupes américains, Walmart importe massivement des produits en provenance de Chine. Le distributeur est aujourd'hui en train de rechercher des alternatives pour de nombreux produits, afin de les exporter aux États-Unis à partir de pays comme l'Inde, le Bangladesh ou le Vietnam. La direction a tenu à rappeler que le groupe travaillait avec des fournisseurs provenant de plus de 70 pays, ce qui a permis au titre de rebondir rapidement vers les 95 dollars.
Ce jeudi 15 mai, la publication des chiffres pour le premier trimestre de l'exercice 2025/2026 sera particulièrement suivie, notamment les commentaires de la direction quant à l'impact à attendre des tarifs douaniers sur les chaînes d'approvisionnement et sur la rentabilité. Dans l'intervalle, le consensus reste encore très solide, avec 38 avis favorables sur 43, et une décote de plus de 10 % par rapport à l'objectif moyen. Celui-ci a toutefois eu tendance à décliner ces dernières semaines en raison des interrogations croissantes sur les marges futures. La valorisation du groupe reste extrêmement élevée avec un rapport cours/bénéfice supérieure à 40 sur base du résultat attendu pour l'exercice en cours, ce qui ne laisse que peu de place pour une déception.
Retour sur Uber (numéro du 3 mai) :
Uber Technologies a corrigé de 2,6 % durant la séance de mercredi, suite à l'annonce de chiffres trimestriels marqués par une croissance de 14 % pour le chiffre d'affaires, avec un résultat net de 1,8 milliard de dollars. Le groupe a confirmé sa sortie du rouge, mais le marché a préféré se concentrer sur le ralentissement de la croissance sur le marché américain, alors que les marchés internationaux se sont plutôt bien comportés. La direction a confirmé ses objectifs pour l'année en cours.